证券时报记者 吴瞬赤峰无粘结钢绞线
2026年，香港成本阛阓正步入轮限售股解禁峰。这压力的胜仗着手，是2025年港股IPO阛阓的强势回暖——往日港股募资额跃居各人位，多量新股在上市后6至12个月的锁按时将聚拢于2026年届满，从而造成跨年度、分批次解禁的开辟潮。
据证券时报记者基于Wind数据整理，放手咫尺，港股阛阓2026年全年的待解禁总市值预测达1.72万亿港元，鸿沟显赫于2025年全年的约6000亿港元。阛阓分析东谈主士指出，解禁在机制上并不等同于鼓励然减合手。那些基本面塌实、鼓励结构踏实、且有永恒资金邻接的行业龙头与绩公司，其股价在面对解禁压力时，频繁展现出强的抗波动韧。
9月为承压要害时点
2025年是港股IPO阛阓的复苏大年，在新经济、硬科技、花费与医疗等板块带动下，港股全年募资总数冲破2400亿港元，重回各人前线。无数科技制造、生物医药、数字经济企业聚拢登陆主板，基石投资者、控股鼓励、Pre-IPO投资者组成主要限售主体。按照港交所规矩，基石投资者惯例锁按时6个月，控股鼓励锁按时6—12个月，这意味着2025年各季度上市的新股，将在2026年对适时段造成密集解禁，呈现“上市峰—解禁峰”的滞后映射联系。
Wind数据袒露，放手咫尺，分月度数据来看，2026年共有6个月的月度解禁市值过1000亿港元。其中，排行较前的月份分歧为9月的5497亿港元、7月的2266亿港元、12月的2035亿港元、3月的1417亿港元、6月的1313亿港元以及10月的1198亿港元。
具体来看赤峰无粘结钢绞线，2026年9月解禁的公司数目并未几，但却有巨霸——紫金黄金在9月30日迎来解禁，解禁总市值达4941亿港元。
对大市冲击料有限
般而言，解禁频频意味着减合手，而多量解禁股的上市，不仅对上市公司自身造成较大压力，有可能影响大市。
对此，浦银计谋分析师赖烨烨暗意，过往，解禁峰会显着加多阛阓短期波动。但其把2015年于今港股月度解禁市值冲破500亿港元的技巧界说为解禁峰，并分析了此类解禁峰对恒生指数走势的影响，得出的11个样本聚拢出咫尺2015—2016年、2019年、2022年和2025年，对应了港股IPO和融资活跃技巧（比如牛市后期和IPO峰期后）。
赖烨烨指出，从对值上看，恒生指数当月的平均施展为-0.6，而前月的平均施展为2.0，后月的平均施展为0.5，意味着濒临解禁峰时，大盘波动和下行压力显着加大，但这种影响频繁是暂时的，难以转变阛阓的中永恒趋势。从恒指着落的概率上看，解禁当月为64，前月为36，后月为45，意味着解禁当月抛压较大，钢绞线但之后影响进度有限。
赖烨烨例如，2025年6月和12月解禁鸿商酌常，分歧为1235亿港元和1136亿港元，但恒指在两次解禁峰确当月和前月的施展迥然相异，6月当月及前后月内恒指均录得正请教，而12月当月和前月恒指施展则较疲弱。这种各异反应出解禁压力并不是决定阛阓走势的单成分，阛阓还会受流动、阛阓情感、上市公司基本面、限售股鼓励步履方法等多重成分影响。
质个股具韧
解禁对些质料较为般的个股而言，异于场大考。
以2025年以来上市的港股新股来看，在上市后6个月，有不少个股照旧腰斩。Wind数据袒露，上市后6个月，找钢集团（SPAC方法上市）大跌74，新琪安大跌62，IFBH大跌59。
同期，在解禁前期，有关公司的股价频频就已有反应，不少个股在解禁前的数个交游日以及后续频频就会出现大跌。以英诺赛科为例，该公司在1月15日有约14亿港元市值股份解禁，从1月15日至2月3日，该公司股价回调约20。
而关于些基本面良的公司，股份解禁并未对公司产生太大影响。以越疆为例，该公司在前年12月23日，有90亿港元市值的股份解禁，但除本日大跌8除外，后续3个交游日竟大涨33。
对此，赖烨烨指出，解禁事件对小盘股流动的冲击较显着。关于行业龙头、基本面强盛、盈利明晰的公司，比如好意思团、宁德时间等，解禁带来的着落可能是永恒布局的契机，但关于业务方法尚待考据、估值偏的公司，比例解禁则可能带来较大风险。
天津市瑞通预应力钢绞线有限公司除公司自身质料外，赖烨烨还觉得，阛阓流动环境制约解禁压力的开释进度。当阛阓处于上升行情中，合座阛阓情感偏乐不雅，投资者风险偏好栽培。上市公司鼓励的步履方法也发生出动，在阛阓向好的预期下，其减合手意愿广泛镌汰，疏导上市公司积回购，逾越踏实了股价。
因此，总体来看，面对解禁压力，质大盘股为应用自由，中小盘股相对风险，旦阛阓流动不好，则会加重解禁风险。合座而言，2026年的这轮解禁潮以结构冲击为主赤峰无粘结钢绞线，难改港股中永恒诞生趋势，分化行情将逾越化。
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